Ni nini uzio kwa maneno rahisi? MFANO ua. fedha za kigeni Hedging

Katika istilahi ya kisasa ya kiuchumi, unaweza kukutana na mengi ya maneno mazuri, lakini mpaka. Kwa mfano, "Hedging". Ni kitu gani? Kwa maneno rahisi swali hili si kuwa na uwezo wa kujibu kila moja. Hata hivyo, mtazamo wa karibu unaonyesha kuwa muda huu unaweza kuelezwa shughuli bima ya soko, hata hivyo, pekee kidogo.

Hedging - ni maneno rahisi

Hivyo hebu kukabiliana. Neno la hii alikuja kwetu kutoka Uingereza (ua) na katika tafsiri ya maana ya moja kwa moja ya ua, na kama kitendo, ni kutumika kwa maana "ya kujitetea," kwamba ni kujaribu kupunguza uwezekano wa hasara au kuepuka yao kabisa. Ni nini uzio katika ulimwengu wa kisasa? Tunaweza kusema kwamba hii ni mkataba kati ya muuzaji na mnunuzi kuwa mpango huo haitabadilika katika siku zijazo, na bidhaa itakuwa kuuzwa kwa fulani (fasta) bei. Hivyo, kujua bei halisi ambayo bidhaa ni kununuliwa, washiriki katika shughuli ua hatari yao kutoka iwezekanavyo kushuka kiwango cha ubadilishaji juu ya fedha za soko na, matokeo, mabadiliko katika bei ya soko la bidhaa. Soko washiriki kushiriki katika uzio shughuli, yaani insuring hatari yao, zinaitwa hedgers.

Kama ikitokea

Kama una bado si wazi sana, unaweza kujaribu kurahisisha hata zaidi. Kuelewa uzio ni rahisi juu ya mfano ndogo. Kama unavyojua, bei ya mazao ya kilimo katika nchi yoyote hutegemea ikiwa ni pamoja na hali ya hewa, na jinsi nzuri mavuno ni. Kwa hiyo, kufanya kupanda kampeni, ni vigumu sana kutabiri nini itakuwa bei ya bidhaa kuanguka. Kama hali ya hewa ni nzuri, nafaka na mengi, na bei si juu sana, lakini kama kutakuwa kuja ukame, au, kinyume chake, mvua mara kwa mara pia, sehemu ya mazao inaweza kupotea, kwa sababu ya yale gharama ya nafaka kukua mara nyingi zaidi. Kujikinga na vagaries ya asili, washirika wa mara kwa mara inaweza kuhitimisha makubaliano maalum, kuirekebisha katika bei ya kuongozwa na hali ya soko wakati wa mwisho wa mkataba. Juu ya msingi wa shughuli hii, mkulima watatakiwa kuuza na wateja wa kununua mazao kwa bei ambayo ilikaririwa katika mkataba bila kujali bei inaonekana kwenye soko kwa sasa.

Hapa na kuna unakuja wakati inakuwa wazi zaidi kwamba uzio huo. Katika hali hii, uwezekano wa maendeleo ya hali ya chaguzi chache:

• bei ya zao kwenye soko ghali zaidi kinachotakiwa katika mkataba - katika kesi hii, watengenezaji, bila shaka, na furaha, kwa sababu hakuweza kupata faida zaidi;
• bei ya soko ni chini ya maalum katika mkataba - katika kesi hii, loser tayari mnunuzi, kwa sababu hubeba gharama ya ziada;
• bei unahitajika katika mkataba katika ngazi ya soko - katika hali hiyo, wote wawili kuridhika.

Ni zinageuka kuwa ua - mfano wa jinsi ya kutekeleza mali faida kabla ya kutokea. Hata hivyo, nafasi hiyo hauzuii uwezekano wa hasara.

Mbinu na malengo, fedha ua

Kwa upande mwingine, tunaweza kusema kwamba hatari Hedging - bima dhidi ya aina ya mabadiliko mbaya katika soko ya fedha za kigeni na kupunguza hasara ya kuhusishwa na kushuka kwa thamani ya kiwango cha fedha. Hiyo Inazingirwa inaweza tu kuwa bidhaa maalum, lakini pia mali za kifedha kama zilizopo na mipango ya kununua.

Ni lazima pia kusema kwamba sahihi ya fedha Hedging si kwa lengo la kupata kiwango cha juu ya mapato ya ziada, kama inaweza kuonekana kwa mara ya kwanza. Kazi yake kuu ni ili kupunguza hatari, wakati makampuni mengi ni kwa makusudi kukataa nafasi ya ziada kwa haraka kuongeza mitaji yao: nje, kwa mfano, inaweza kucheza kwenye kozi slide, na mtengenezaji - kuongeza thamani ya soko ya bidhaa. Lakini akili ya kawaida inatuambia kwamba ni vizuri sana kupoteza faida zaidi kuliko hata kupoteza kila kitu.

Kuna 3 kuu ya njia za kudumisha akiba yake ya fedha za kigeni:

1. matumizi ya mikataba (hatima) kwa ajili ya ununuzi wa fedha. Katika hali hii, kushuka kwa thamani ya kiwango cha fedha itakuwa na kutokuwa na matokeo ya hasara yako, ikiwa ni pamoja na si kuleta mapato. Ununuzi wa fedha za kigeni itakuwa madhubuti kwa mujibu wa mkataba.
2. Kuongeza kwa mkataba ibara kinga. vitu kama hizo kwa kawaida nchi moja moja na ina maana kwamba wakati mabadiliko ya kiwango cha ubadilishaji wakati wa shughuli hasara kinachowezekana, pamoja na faida ni kugawanywa kwa usawa kati ya vyama. Wakati mwingine, ingawa, ni hutokea kwamba kifungu kulinda itatumika tu kwa upande mmoja, wakati mwingine bado bila ulinzi, na wigo fedha ni kutambuliwa upande mmoja.
3. Tofauti na maslahi ya benki. Kwa mfano, kama baada ya miezi 3 itabidi fedha kwa makazi, lakini wakati huo huo, kuna mapendekezo kuwa kiwango itabadilika kwa njia kubwa, itakuwa mantiki ya kubadilishana fedha katika kiwango cha sasa kubadilishana na kuziweka juu ya amana. Uwezekano mkubwa, benki riba kwa amana itaruhusu na kushuka kiwango, na kama utabiri haitokani kweli, kuna uwezekano kupata hata kidogo.

Hivyo, tunaweza kusema kwamba ua - mfano wa jinsi amana yako ni ya ulinzi dhidi ya uwezekano wa kupanda kwa kiwango cha riba.

Mbinu na Tools

Mara nyingi, njia hiyo ya kazi kutumika kama hedgers na walanguzi kawaida, lakini si kuwachanganya dhana hizi mbili.

Kabla ya majadiliano kuhusu vyombo mbalimbali, ni lazima ieleweke - uelewa wa swali "nini ni ua" ni hasa kwa ajili ya madhumuni ya kazi, badala ya njia kuajiriwa. Kwa hiyo, Hedger inafanya shughuli ili kupunguza uwezekano wa hatari ya mabadiliko katika thamani ya bidhaa, kupeleleza ni kabisa makusudi inakwenda hatari kama hiyo, wakati kutarajia kupokea tu matokeo mazuri.

Pengine changamoto kubwa ni haki ya kuchagua chombo Hedging, ambayo inaweza kugawanywa katika makundi 2 pana:

• OTC iliyotolewa swaps na mbele mikataba, shughuli hiyo ni kati ya pande moja kwa moja au kwa njia ya mtaalamu - muuzaji;
• kubadilishana Hedging vyombo, ambayo ni pamoja na chaguzi na hatima; katika kesi hii ya biashara hufanyika katika kumbi maalum - kubadilishana, na mpango yoyote, alihitimisha, matokeo ni ya pande tatu; mtu wa tatu hufanya hasa Exchange Clearing House, ambayo ni mdhamini wa vyama na ahadi mkataba;

Wote ni hatari Hedging njia kuwa na faida yao na hasara. Tutaweza majadiliano zaidi juu yao.

hisa

mahitaji kubwa ni kwamba bidhaa kwenye soko la hisa - uwezo wa kusanifisha yao. Hizi zinaweza kuwa za vikundi chakula: sukari, nyama, kakao, nafaka , nk, na viwanda - gesi, madini ya thamani, mafuta na wengine ...

Faida kuu ya biashara ya hisa ni:

• kiwango cha juu ya upatikanaji - katika enzi hii ya teknolojia ya juu biashara kwenye soko la hisa unaweza kutekelezwa na karibu kila kona ya dunia,
• kikubwa ukwasi - kufungua na nafasi za biashara karibu wakati wowote kwa hiari yake pekee,
• Kuegemea - ni kuhakikisha kuwepo kwa kila ununuzi wa maslahi ya fedha clearinghouse, ambayo vitendo kama mdhamini,
• gharama ya chini kabisa ya utekelezaji mpango huo.

Bila shaka, si bila mapungufu yake - labda ya msingi anaweza kuitwa vizuizi kabisa katika suala la biashara: aina ya bidhaa, wingi wake, wakati wa kujifungua na kadhalika - kila kitu ni chini ya udhibiti.

OTC

mahitaji hizo ni karibu kabisa hayupo, kama wewe ni biashara peke yao au kwa msaada wa muuzaji. OTC inafanya biashara nyingi kama iwezekanavyo kuzingatia matakwa ya mteja, wewe mwenyewe unaweza kudhibiti kundi ukubwa na utoaji wakati - labda hii ni kubwa, lakini karibu pamoja tu.

Sasa vikwazo. Wao ni, kama unajua, mengi zaidi:

• matatizo na uteuzi wa mkandarasi - suala hili ni sasa una kukabiliana na wao wenyewe;
• hatari kubwa ya kushindwa kwa yoyote ya vyama ahadi zao - dhamana katika mfumo wa utawala wa fedha za katika kesi hii, hakuna;
• Asili ukwasi - kusitisha shughuli awali alihitimisha kupata yoyote gharama heshima fedha;
• a mengi ya uendeshaji gharama,
• Vitendo muda mrefu - baadhi ya mbinu Hedging zinaweza kushughulikia vipindi vya miaka kadhaa, kama mahitaji ya Margin hapa haitumiki.

Si kwa kuwa na makosa na uchaguzi wa chombo Hedging, ni muhimu kufanya uchambuzi kamili ya matarajio uwezekano mkubwa na sura ya kipekee ya njia fulani. Katika hali hii, unapaswa dhahiri kuzingatia sifa za kiuchumi na matarajio ya sekta, na pia mambo mengine mengi. Sasa hebu tuangalie kwa karibu katika vyombo maarufu uzio.

mbele

Hivyo dhana ya shughuli mteule kuwa kipindi cha muda fulani ambao vyama kukubaliana juu ya usambazaji wa bidhaa fulani (mali za kifedha) katika baadhi ya tarehe maalum katika siku zijazo, na bei ya bidhaa ni fasta wakati wa shughuli. Hii ina maana gani katika mazoezi?

Kwa mfano, baadhi ya kampuni ina mpango wa kununua benki kwa ajili ya dola Eurocurrency, lakini si siku ya kusaini mkataba, na, kusema, miezi 2. Katika hali hii, kwa mara nyingine fasta, kuwa kiwango ni $ 1.2 kwa euro. Kama baada ya miezi miwili dola kwa euro itakuwa 1.3, basi kampuni kupokea akiba kubwa - senti 10 katika dola kuwa thamani ya mkataba, kwa mfano, milioni, itakuwa kuokoa $ 100,000. Kama wakati huu kiwango cha kuanguka kwa 1.1, kiasi hicho hicho kwenda kupoteza kampuni, na kufuta mpango ni tena inawezekana, tangu mkataba mbele wajibu.

Aidha, kuna wachache mbaya wakati:

• tangu mkataba huo haitoi kusafisha nyumba kubadilishana, mmoja wa vyama inaweza tu kukataa kutekeleza juu ya tukio la hali mbaya ya kwa ajili yake;
• kama mkataba ni msingi wa imani, ambayo kwa kiasi kikubwa inapunguza idadi ya washirika uwezo;
• kama mkataba mbele ni ushiriki wa wakala fulani (muuzaji), ni kwa kiasi kikubwa kukua gharama, uendeshaji na tume.

hatima

Mpango huu ina maana kwamba mwekezaji hufanya muda wa kununua (kuuza) ishara ya kiasi cha bidhaa au mali za kifedha - hisa na dhamana nyingine - na bei za kudumu msingi. Kwa kifupi - ni mkataba kwa ajili ya utoaji wa baadaye, lakini hatima ya fedha ni bidhaa, ambayo ina maana kwamba mazingira yake ni sanifu.

Hedging hatima bei kufungia utoaji baadaye ya mali (mali), wakati kama doa bei (bei ya uuzaji wa bidhaa katika soko ya mali, pamoja na fedha halisi, na kutoa utoaji wa haraka) utapungua, upungufu hulipwa na faida faida kutokana na mauzo ya mikataba fasta mrefu. Kwa upande mwingine, hakuna njia ya kutumia ongezeko la bei doa, faida ya ziada katika kesi hii itakuwa neutralized hasara kutokana na mauzo ya hatima.

Mwingine drawback ya hatima uzio inakuwa haja ya tofauti kiasi, ambayo inasaidia wazi mrefu nafasi katika hali ya kazi, hivyo kusema, ni aina ya dhamana. Katika kesi ya ukuaji wa haraka wa bei doa, unaweza kuhitaji mtaji sindano ya ziada.

Kwa kiwango fulani, Hedging hatima ni sawa na uvumi kawaida, lakini kuna tofauti hapa, na la msingi sana.

Hedger kutumia hatima shughuli, uzio wa shughuli hizo, ambayo ni uliofanywa kwenye soko ya bidhaa (halisi). Kwa mkataba kupeleleza hatima - hii ni fursa ya kujipatia kipato. Kuna mchezo kwenye tofauti katika bei na si kwenye ununuzi na uuzaji wa mali, kwa sababu ya bidhaa halisi haipo katika asili. Kwa hiyo, hasara yoyote au mapato ya walanguzi katika soko hatima si mwingine zaidi ya matokeo ya mwisho ya shughuli zake.

chaguzi bima

Moja ya vyombo maarufu zaidi ya ushawishi juu ya hatari sehemu ya mikataba ni ya kukabiliana na msukosuko chaguzi, tutaweza majadiliano zaidi kuhusu wao:

Chaguo Aina kuweka:

• Mmiliki wa American aina chaguo kuweka ni kikamilifu haki (lakini si wajibu) wakati wowote kutekeleza mkataba hatima kwa bei zoezi kudumu;
• kununua chaguo vile, bidhaa mali muuzaji inayorekebisha chini ya kuuza bei, wakati hifadhi ya haki ya kuchukua faida ya mazuri na yeye bei,
• Kuanguka hatima bei ya chini gharama ya chaguo zoezi, mmiliki kuuza yake (kazi), na hivyo offsetting hasara ya soko halisi;
• pamoja na ongezeko la bei ya, anaweza kukataa zoezi chaguo na kuuza bidhaa katika thamani bora kwa wenyewe.

Tofauti na mkataba hatima ni kwamba wakati kununua chaguo ilivyoelezwa premium fulani, ambayo nzito katika kesi ya mashirika yasiyo ya ukamilifu. Hivyo, chaguo kuweka inaweza kuwa ikilinganishwa na familiar kwetu bima jadi - katika kesi ya maendeleo mbaya (bima tukio) ana chaguo anapata premium, na kutoweka katika hali ya kawaida.

Chaguo Aina simu:

• mmiliki wa chaguo ana haki (lakini si wajibu) wa kununua yoyote ya baadaye ya muda mkataba kwa bei ya zoezi kudumu, yaani, ikiwa hatima bei juu fasta, chaguo inaweza kutekelezwa;
• Muuzaji kwa ajili ya wote kinyume chake - kwa premium kupokea juu ya mauzo ya chaguo, ni wajibu wa kuuza kwa mnunuzi wa kwanza, mkataba hatima kwa bei mgomo.

Hivyo kuna usalama amana, sawa na ule kutumika katika mikataba ya baadaye (hatima soko). hulka ya aina ya chaguo wito ni kwamba kompenserar kupungua kwa mali bidhaa kwa kiasi si zaidi ya premium kupokelewa na muuzaji.

Aina na mikakati Hedging

Kuzungumza juu ya vile bima hatari, wanapaswa kuelewa kwamba, kama ilivyo katika shughuli yoyote kuna pande mbili, na aina ya uzio inaweza kugawanywa katika:

• Ua mwekezaji (mnunuzi);
• mtoa hedge (muuzaji).

kwanza ni muhimu ili kupunguza mwekezaji hatari zinazohusiana na uwezekano ongezeko la gharama za ununuzi mapendekezo. Katika hali hii, bei kushuka kwa thamani bora Hedging chaguzi itakuwa:

• kuuza kuweka chaguo;
• ununuzi wa mkataba hatima au chaguo simu.

Katika kesi ya pili, hali ni kinyume diametrically - muuzaji muhimu ya kujilinda kutokana na kushuka kwa bei za soko kwa bidhaa. Kwa hiyo, kuna njia ya kukabiliana na msukosuko reverse:

• kuuza hatima;
• kununua kuweka chaguo;
• mauzo ya chaguo simu.

mkakati ieleweke kuweka baadhi ya zana maalum na usahihi wa maombi yao ili kufikia matokeo ya taka. Kama kanuni, kila Hedging mikakati kwa kuzingatia ukweli kwamba hatima na bei doa ya bidhaa kutofautiana karibu kwa wakati mmoja. Hii inafanya kuwa inawezekana fidia soko hatima hasara zinazotokana na mauzo ya bidhaa halisi.

tofauti kati ya bei kuamua na mot kwa bidhaa halisi, na bei ya mkataba hatima limekubaliwa kama "msingi". thamani yake halisi imedhamiria kwa vigezo kama vile tofauti katika ubora wa bidhaa, viwango vya riba halisi, gharama ya bidhaa na hali ya hifadhi. Kama kuhifadhi ni kuhusishwa na gharama zaidi, misingi ni chanya (mafuta, gesi, zisizo na feri), na katika kesi hizo ambapo umiliki wa bidhaa hadi uhamisho wake kwa mnunuzi huleta mapato ya ziada (kwa mfano, madini ya thamani) ni hasi. Inaeleweka kuwa thamani yake si mara kwa mara na mara nyingi hupungua kama ni mbinu muda wa mkataba hatima. Hata hivyo, kama bidhaa halisi kutokea ghafla kuongezeka (kubahatisha) mahitaji, soko inaweza kwenda katika hali kama hiyo, wakati bei halisi itakuwa bora zaidi ya hatima.

Kwa hiyo, katika mazoezi, hata mkakati bora haifanyi kazi - kuna hatari ya kweli yanayohusiana na mabadiliko ya ghafla katika "msingi", ambayo ni vigumu neutralize kupitia uzio.